随着时间进入年报季，券商业绩增速引发市场关注 ，Wind数据显示 ，截至3月30日，共有27家上市券商公布了2025年年报 ，归母净利润均为正的同时 ，利润均值同比达44.39%，创下2020年以来新高。而从走势来看 ，中证全指证券公司指数2025年仅上涨2.54% ，显著跑输同期上证指数的表现，叠加受券商并购重组事件的催化 ，证券板块的补涨空间或值得期待 。记者获悉 ，景顺长城ETF货架上新，证券ETF景顺（代码：159008）正在发行，该产品跟踪中证全指证券公司指数 ，一键打包A股优质券商龙头 ，为投资者捕捉板块机会提供了便利工具 。（数据来源：Wind，上证指数2025年的涨幅为18.41%）
多重利好共振 ，或打开证券板块配置窗口
众所周知 ，券商的经纪业务、资产管理和自营投资等业务，与市场活跃度紧密相关。自2024年9月24日以来 ，伴随增量政策的持续推出 ，二级市场交投活跃度得到极大提升，例如2025年市场日均股基交易额为19814亿元 ，同比增长67%；同时截至2025年末的融资余额达25242亿元 ，同比增长36%。从利润端来看，以中证全指证券公司指数为例 ，根据Wind一致预期数据显示 ，该指数2025年的净利润同比增长47.36% 。（数据来源：Wind，截至2026/3/27）
但业绩大幅改善尚未带来板块估值的同步修复，截至3月27日 ，中证全指证券公司指数的市盈率为14.78倍 ，处于近5年0.54%的历史低位 。华泰证券表示，过往券商业绩随市场波动大 ，导致投资者对业绩增长的持续性有所担忧 ，成为压制板块表现的重要原因。不过，随着近两年资本市场容量显著提升 ，投资者和上市公司数量扩容 ，叠加中长线资金持续入市，券商各业务线经营向好 ，有望降低业绩增长的不确定性 。“展望未来 ，支持资本市场发展的政策基调有望创造‘慢牛’环境，促进券商业务多元化发展 ，进而提升业绩增长的稳定性 。当前板块估值与业绩的错配 ，或带来战略配置空间。 ”华泰证券分析指出 。
此外，政策支持券商中长期发展的逻辑也较为清晰 。一方面，监管鼓励券商通过并购重组等方式进行资源整合 ，在提升整体竞争力同时 ，推动行业供给侧改革；另一方面，引导不同梯队券商差异化发展 ，比如在创新业务试点 、资金运用等方面给予头部券商更大的自主空间 ，对于小券商则引导其“拼 ”特色，避免行业资源内耗和低效“价格战”。同时 ，“十五五 ”提出建设金融强国 ，资本市场将在培育新质生产力 、服务实体经济中发挥更为关键的枢纽功能，有也助于推动券商业务多元化发展 ，或为其打开长期成长空间 。
汇集优质券商龙头 弹性大进攻性强
如何把握证券板块配置机遇？ ETF或是更为高效和便捷的工具之一 。以正在发行的证券ETF景顺为例 ，跟踪中证全指证券公司指数，该指数选取中证全指样本股中的证券行业股票组成 ，目前成分股49只 ，既包括中信证券、国泰海通和华泰证券等传统券商龙头，也涵盖以东方财富为代表的互联网券商龙头，对证券板块的表征性较强 ，能较为全面地把握行业投资机遇。（数据来源：Wind ，截至2026/3/27，以上个股仅为指数成分股举例 ，不代表任何具体的投资建议 ，投资需谨慎 。）
从历史数据来看，中证全指证券公司指数的表现与资本市场景气度紧密相关 ，往往在行情上涨阶段呈现出较强的进攻性 ，能跑出显著领先大盘指数的超额收益，比如2013年7月1日至2015年6月1日 、2019年1月1日至2021年12月1日 、2024年9月24日至2025年3月31日三个典型上涨区间 ，该指数分别上涨235.63%、52.88%、31.97% ，相较同期上证指数的涨幅，超额收益明显 。（注：上证指数在上述区间的涨幅分别为143.97% 、43.43% 、21.35% ，数据来自Wind。历史走势不代表收益。投资有风险 ，需谨慎选择 。）
展望后市，证券ETF景顺（代码：159008）拟任基金经理张晓南表示，在政策与流动性呵护下 ，资本市场稳步向上的趋势未改 ，加上估值层面的优势、券商重组促进行业供给侧改革以及国际化业务提质增量，有望为证券板块创造估值修复与业绩兑现的双重机遇 。还值得一提的是 ，基金管理人景顺长城耕耘ETF多年 ，近年来更是通过特色化 、国际化的差异化打法加速布局境内外市场，为投资者提供了众多特色鲜明的ETF产品。行业主题方面 ，除了布局港股科技 、纳指科技、人工智能和新能源等科技主题的ETF ，还有聚焦有色 、电力 、农牧渔等资源板块的ETF 。此次证券ETF景顺的发行，进一步丰富了公司在行业主题产品上的布局 ，也为投资者提供了捕捉证券板块机遇的便捷工具 。
问：近日 ，“3个旧手机能换一台iPhone”“旧手机回收价暴涨五六倍 ”
等话题相继登上热搜。曾经在家里吃灰的旧手机，为何成了“香饽饽 ” ，甚至一天一个价？
答：此轮旧手机回收价格上涨 ，主要原因在于人工智能浪潮带动整体存储芯片产能紧张，消费级存储供需失衡、价格走高；芯片新增产能扩产周期长 、成本高，下游厂商转而大量回收旧手机拆机芯片补缺口 ，推高了旧机回收价 。
废旧手机不再被简单地当作垃圾处理 ，而是主要进入零部件拆解与再利用环节，尤其以存储芯片二次利用为主 。
比如供给智能门锁 、监控摄像头、车载中控等智能硬件厂商 ，作为低成本的核心存储部件；用于老旧设备的维修和内存扩容；适配入门级平板 、学习机等小众数码产品等 ，用途非常广泛。
废旧手机中存储着海量个人照片 、通讯录、支付记录等敏感信息 。非正规回收渠道可能通过技术手段恢复已删除的数据，甚至倒卖用户信息 。
消费者在出售前应将照片、通讯录 、聊天记录等转移到新设备或云端 ，退出所有支付 、社交、云服务账号和旧设备中所有应用的登录状态 ，必要时可修改重要账户密码。恢复出厂设置后，可再度存入一些无关紧要的内容后再次格式化 ，如此反复2次至3次 ，彻底覆盖原始数据痕迹 。
消费者应尽量选择正规回收平台或线下正规门店进行交易 。提前对手机进行全面检查，包括品牌 、型号 、外观、屏幕 、电池以及其他功能是否正常 ，并如实向回收方说明 ，以免影响回收价格。在回收手机时，向回收方索要回收凭证，注明手机型号 、回收价格、交易时间等信息 ，以备后续查询或维权使用。（记者 黄鑫）
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